Premier entretien d'une série de 3 avec William-André Nadeau, gestionnaire de portefeuille chez Tactex gestion d'actifs :

« Sélectionner des entreprises visionnaire en Bourses / Des titres sous-évalués, fondamentalement solides, et bénéficiant de l’engouement récent des investisseurs sont trois importants facteurs de rendement en Bourse, selon le gestionnaire William André Nadeau.

Comment reconnaître des titres?

Ces firmes, déjà chefs de file de leur niche de marché, délogent leurs concurrents par la vitesse de réaction et savent rebondir après des échecs pour s’adaptent très vite à l’environnement. Elles attirent les employés et les partenaires de talent et savent comment les motiver et les retenir. Les besoins latents des clients sont scrutés à la loupe, car ces entreprises créent, grâce à leur innovations continues, des produits de qualité dont les coûts de production sont souvent radicalement plus faibles que ceux des concurrents. Une fois qu’elles s’imposent comme des chef, ces compagnies sont difficilement indélogeables. De plus, elles continuent sans cesse à surprendre les consommateurs et les analystes financiers grâce à une direction de style ​transformateur.​ En effet, leur mode de pensée est issu d’une forte culture organisationnelle bien décrite dans l’étude de deux chercheurs d'Harvard intitulée​ Bâties pour durer. ​Ce livre, l’un des meilleurs ouvrages en management des années 90, explique pourquoi les grandes organisations sont souvent sclérosées dans leur hiérarchie, où les décisions sont prises au sommet, alors que les entreprises visionnaires préfèrent décentraliser et aplanir l’organigramme hiérarchique. Les rendements en Bourse de ce type d'entreprises visionnaires a été nettement supérieur aux indices boursiers selon l’étude de ​James Collins et Jerry Portas dans leur ouvrage ​Bâties pour durer.

Les exemples de ce type de compagnies visionnaires sont Amazon, Netflix, Apple (surtout à l’époque de Steve Jobs, Interactive Brokers, Google, Shopify et Etsy. Au Canada, l’histoire de Bombardier est un bel exemple. Il y a des milliers d’entreprises de ce style qui sont toutefois plus difficiles à identifier lorsqu’elles sont de plus petites tailles. Non seulement la croissances de leurs revenus est étonnement élevée à long terme, mais leur dirigeants préfèrent souvent sacrifier des profits à court terme pour en réaliser de plus importants cinq, dix ou quinze ans 10 ou 15 plus tard. C’est lorsque ces entreprises dominent un vaste marché que leur marge de profits est plus élevée, car elle prennent des risques importants, mais la justesse de leur vision réduit le risque. »

Le courriel de William-André : [email protected]